Muito tem sido dito sobre o potencial do blockchain e de outras soluções Web3 para transformar os mercados de crédito de carbono, inaugurando uma nova era de transparência, proteção contra fraudes e desintermediação. O que ainda não se falou o suficiente são os frutos dessa transformação. Mais especificamente, como pode o crédito de carbono em cadeia ser utilizado para aumentar o ritmo do impacto climático?
Não se engane, os créditos de carbono em cadeia têm muito mais potencial do que simplesmente serem um mecanismo melhor para o processo de “comprar e retirar” que temos agora. Por um lado, podem ligar-se diretamente a serviços financeiros descentralizados. Podem também ser o principal activo dentro do ecossistema de finanças regenerativas (ReFi), actuando como uma espécie de “padrão ouro” para moedas ReFi e outras actividades económicas.
Para exemplos concretos, podemos olhar para outros ativos do mundo real na cadeia, como imóveis, títulos e arte, para compreender o que é possível com a Web3 além da facilitação básica de transações. Coisas como a garantia, o financiamento de fluxos de caixa e a disponibilização de instrumentos de investimento de retalho são os tipos de atividades que podem alcançar o tipo de escala de impacto climático de que necessitamos na luta contra as alterações climáticas.
Acesso a empréstimos de curto prazo
Uma das grandes esperanças de um mercado de carbono impulsionado pela Web3 é um quadro de preços mais consistente para os créditos de carbono. Com esta estrutura em vigor, juntamente com o facto de os créditos manterem o seu valor durante cerca de um ano, os créditos de carbono em cadeia tornar-se-ão um activo que pode ser utilizado como garantia em protocolos de finanças descentralizadas (DeFi). Isto é importante para os projectos porque podem obter acesso a empréstimos de curto prazo como forma de garantir um fluxo de caixa consistente enquanto procuram um comprador ou aguardam a confirmação de uma venda.
Os mercados de carbono da Web3 poderiam implementar esse recurso diretamente como forma de construir confiança entre credores, projetos e compradores. Você pode imaginar um cenário em que contratos inteligentes de garantia sejam utilizados para facilitar a venda de créditos de carbono e automatizar o reembolso do empréstimo.
Projeto ‘pré-financiamento’
Um dos desafios que os promotores de projectos de compensação de carbono enfrentam é garantir o financiamento para colocar os seus projectos em funcionamento. O desfasamento entre o início do projecto e a primeira receita dos créditos de carbono é a principal razão para isto. Pode levar de dois a três anos para que os créditos reais sejam emitidos, levando a problemas significativos de fluxo de caixa.
Uma solução já utilizada pelos promotores de projectos de compensação de carbono é vender uma parte dos créditos de carbono estimados como créditos de carbono a prazo com desconto. Por outras palavras, o projecto estima que emitirá 10.000 créditos em dois anos e depois venderá alguma percentagem a prazo. A parte restante ajuda a contabilizar o risco de entrega.
Embora este processo específico possa ser realizado fora da cadeia, a emissão de créditos a termo na cadeia abre uma infinidade de possibilidades no que diz respeito ao pré-financiamento de projetos. Tal como acontece com os próprios créditos em cadeia, os contratos a prazo em cadeia podem ser utilizados como garantia. Mas também podem ser vendidos diretamente aos compradores, que então se apropriarão dos créditos no momento da emissão e poderão retirá-los ou revendê-los conforme desejarem. Ambas são formas eficazes para os promotores de projetos de compensação de carbono obterem o capital inicial de que necessitam.
Expandindo oportunidades de investimento
Os créditos de carbono não têm sido tradicionalmente vistos como um instrumento de investimento, e com razão. Por um lado, foram concebidos para serem retirados imediatamente após a compra, para que os compradores possam compensar as suas emissões de carbono. Os créditos de carbono também têm tendência a diminuir de valor ao longo do tempo. Uma safra de 2021 emitida em 2023, por exemplo, será mais valiosa em 2023 e perderá valor em cada ano subsequente. É pouco provável que os créditos em cadeia alterem esta dinâmica porque ainda queremos que o modelo de comprar e retirar-se prevaleça.
No entanto, isso não significa que os investidores ficarão de fora da equação da tokenização. Pelo contrário, os créditos em cadeia e os créditos a prazo permitirão que os investidores participem num grau muito maior no pré-financiamento de projetos e no fornecimento de liquidez para empréstimos. Os pequenos investidores, em particular, podem participar em organizações autónomas descentralizadas que pré-financiam projectos de compensação de carbono e lucram com a diferença entre o preço a prazo com desconto e o preço de venda do crédito emitido.
Mudança de incentivos para a sustentabilidade
O financiamento regenerativo visa arquitetar uma mudança do nosso sistema financeiro existente, orientado para o lucro, para um sistema que priorize a regeneração ecológica e social. As soluções e filosofias da Web3 sustentam esses objetivos, tornando coisas como renda básica universal, preservação cultural e gestão de ativos climáticos muito mais eficientes e acessíveis.
Parte da abordagem ReFi consiste no desenvolvimento de instrumentos financeiros e ativos climáticos que capacitem novos quadros de incentivos. Os créditos em cadeia têm um papel importante a desempenhar aqui porque são atualmente o ativo climático mais amplamente reconhecido e aceite. Poderiam, por exemplo, ser utilizados como garantia para uma moeda estável ou mesmo como moeda por direito próprio. À escala, tal conceito proporcionaria os incentivos necessários para que as empresas e os governos escolhessem a sobre-exploração da regeneração.
O que sabemos com certeza é que os mercados de créditos de carbono alimentados pela Web3 são apenas o primeiro passo em direção a um objetivo maior. São necessárias muita inovação e experimentação para chegar onde precisamos, mas os sinais iniciais começam a demonstrar o poder dos créditos de carbono em cadeia como um meio de dimensionar o impacto climático. O próximo passo é garantir que os projectos de compensação de carbono que trabalham para atingir estes mesmos objectivos tenham o financiamento e o apoio necessários para incentivar a próxima geração de defensores do clima.
