O Bitcoin estabeleceu recentemente novos máximos de todos os tempos, mas muitas das principais empresas do Tesouro de Bitcoin têm um desempenho inferior. Apesar de o próprio Bitcoin recentemente empurrando bem acima de US $ 120.000, os preços das ações de empresas como a estratégia (micro) permanecem longe de seus picos. É provável que essas empresas vejam uma recuperação sustentada ou seu período de desempenho já aprovado?
Empresas do Tesouro Bitcoin: Massive BTC Holdings em 2025
Examinar a tabela das principais empresas públicas do Tesouro de Bitcoin revela um total de 79 empresas públicas detêm pelo menos 100 BTC, totalizando quase um milhão de bitcoin, avaliados em mais de US $ 110 bilhões. Uma quantia monumental, considerando que a maioria dessas empresas só começou a se acumular nos últimos dois anos!
Desses, vinte e três empresas são empresas ativas do Tesouro de Bitcoin, aquelas que usam ativamente técnicas de financiamento para gerar mais capital para o acúmulo de BTC, mantendo 723.000 BTC combinados e crescendo rapidamente. Sem surpresa, a estratégia (micro) domina esse grupo com a maior alocação de quase 630.000 BTC.
Esse nível maciço de acumulação institucional destaca a crescente importância do Bitcoin nos balanços corporativos. Ainda assim, os investidores começaram a questionar se o desempenho das ações antes explosivo dessas empresas pode continuar.
Por que as empresas do Tesouro do Bitcoin estão com baixo desempenho em 2025
(Micro) A estratégia tem sido a principal empresa do Tesouro do Bitcoin, mas seu preço das ações não refletiu a força do Bitcoin nos últimos meses. Enquanto o BTC ultrapassou US $ 124.000 antes de sua recente retração, o preço das ações da MSTR foi tão baixo quanto US $ 330 recentemente, bem abaixo de suas altas de US $ 543. Nas últimas semanas, quase todas essas empresas do Tesouro tiveram um desempenho significativo em comparação com o Bitcoin.
Um dos principais motivos é o acúmulo de desaceleração. Embora a estratégia (micro) tenha feito uma grande compra em julho de 2025, podemos ver em suas participações no Bitcoin ao longo do tempo que o ritmo foi visivelmente que se afastou em comparação com sua compra agressiva nos anos anteriores. Sem acumulação contínua e significativa, os investidores podem estar menos dispostos a pagar um prêmio por ações.
Compartilhe o impacto da diluição nos preços das ações das empresas do Tesouro Bitcoin
(Micro) estratégia freqüentemente emite novas ações para aumentar o capital para compras de bitcoin. Embora isso aumente o total de participações, dilui os acionistas existentes e pesa o preço das ações. De 2020 a 2025, a contagem de ações diluídas da (micro) estratégia aumentou de cerca de 97 milhões para mais de 300 milhões, refletindo a escala de criação de capital para compras de bitcoin. Embora essa estratégia tenha conseguido acumular enormes reservas do BTC, ela também terminou a apreciação do preço das ações.
Olhar para o valor de mercado da empresa, em vez de o preço das ações, pinta uma imagem diferente. A capitalização de mercado, responsável por ações em circulação, atingiu novos máximos em julho de 2025, rastreando de perto a ascensão do Bitcoin. Somente o preço das ações conta uma história mais negativa por causa dessa forte diluição.
Empresas do Tesouro de Bitcoin: Prêmios e Avaliações NAV em 2025
O prêmio do valor líquido do ativo (NAV), os investidores premium pagam por ações em comparação com o valor por ação do Bitcoin, caiu consideravelmente. Historicamente, a (micro) estratégia comandou um prêmio de NAV significativo como uma das únicas maneiras de os investidores obterem exposição alavancada ao Bitcoin. Agora, com dezenas de empresas do Tesouro e ETFs disponíveis, essa vantagem de “primeiro motor” diminuiu. À medida que mais empresas adotam o Bitcoin como um ativo de reserva, o prêmio de NAV em todo o setor provavelmente tenderá a um.
As empresas do Tesouro e seu MNAV terão ciclos de boom/busto, como sempre todos os mercados. Se o Bitcoin atingir US $ 150.000, a própria previsão do final do ano da (Micro) Strategy, baseada apenas em suas participações atuais e assumindo que nenhum acúmulo adicional ou emissão de ações, seu valor justo, com um NAV de 1,00X, ficaria em torno de US $ 308 por ação. Com o acúmulo contínuo (potencialmente atingindo entre 700.000 a 800.000 BTC) e um modesto prêmio de NAV de 1,75 a 2,25x, os preços das ações poderiam atingir a faixa de US $ 600 a US $ 880. Isso ainda parece ser uma possibilidade realista, especialmente se virmos uma inclusão do S&P 500 nos próximos meses, juntamente com uma jogada mais sustentada do BTC.
Futuro das empresas do Tesouro de Bitcoin: perspectivas de investimento para 2025
As empresas do Tesouro de Bitcoin, como a estratégia (micro), enfrentaram um período difícil de desempenho abaixo do desempenho, apesar do aumento do Bitcoin para novos máximos. A diluição, a desaceleração do acúmulo e o aumento da concorrência pesam muito nos preços das ações. Ainda assim, seu papel fundamental em travar grandes quantidades de bitcoin os torna estrategicamente importantes e, em certas fases do mercado, eles ainda podem oferecer vantagem alavancada em relação ao BTC.
A oportunidade assimétrica permanece, mas os investidores devem modelar as expectativas: o “desempenho fácil de desempenho” dos primeiros (Micro) Strategy Days provavelmente já passou, substituído por um cenário mais maduro e competitivo.
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