O mercado de ações certamente parece otimista em novembro, dada a tremenda recuperação desde o fundo. Mas a tendência de grande capitalização do S&P 500 (SPY) continua a esconder alguma da fraqueza encontrada nas ações mais pequenas. Este importante tópico precisa ser revisto para avaliar a saúde e a longevidade desta corrida de touros. Esse tópico está no centro do comentário mais recente de Steve Reitmeister, que inclui uma prévia de suas 11 principais escolhas para o mercado atual. Continue lendo para mais….
O evento mais otimista deste ano ocorreu na terça-feira, 14 de novembro. Foi quando as pequenas capitalizações no Russell 2000 quase triplicaram o retorno do S&P 500 (SPY) em +5,44%.
Desde então, as grandes capitalizações continuam a subir e as pequenas capitalizações estão novamente atrasadas. Isso me faz pensar o quão otimista esse mercado realmente é???
Vamos nos aprofundar mais neste tópico vital no comentário de hoje.
Comentário de Mercado
Novembro foi totalmente otimista. Não há como negar que, à medida que as taxas dos títulos caíram, foi um grande catalisador para os avanços nos preços das ações.
Como você pode ver no gráfico abaixo, recuperamos rapidamente o território de alta acima das três principais médias móveis do S&P 500:
Médias móveis: 50 dias (amarelo), 100 dias (laranja), 200 dias (vermelho)
No entanto, quando contemplamos a visão em letras maiúsculas… não é tão otimista. Aqui está o mesmo gráfico de 3 meses com as principais linhas de tendência para o Russell 2000:
Médias móveis: 50 dias (amarelo), 100 dias (laranja), 200 dias (vermelho)
O ganho de +5,44% acima mencionado para este índice chave na terça-feira foi muito promissor. Isso porque não há como se sentir verdadeiramente otimista quando todos os ganhos estão apenas sendo acumulados para os habituais suspeitos de mega capitalização, anteriormente conhecidos como FAANG e agora chamados de Magníficos 7.
A marca de um mercado verdadeiramente otimista é que há mais apetite pelo risco, levando os investidores a empresas mais pequenas e em crescimento. Isso também aparece na vantagem de longo prazo para pequenas capitalizações versus grandes capitalizações, o que realmente não acontecia há mais de 3 anos.
Então sim, há bons sinais para os investidores. Que a inflação e as taxas das obrigações estão a descer, o que aumenta as probabilidades de a Fed estar no fim do seu ciclo hawkish. Mas até que mais ganhos apareçam nas pequenas capitalizações, temos razão em ser um tanto cépticos quanto ao potencial de valorização deste mercado.
Falando em inflação, foi de facto a leitura melhor do que o esperado do IPC na terça-feira que esteve por trás dos impressionantes ganhos das ações. Esse conceito recebeu um ponto de exclamação na quarta-feira, quando o relatório mais prospectivo do PPI mostrou um declínio de -0,5% para a inflação mês após mês. Sim, uma leitura negativa do IPP, o que é um bom presságio para as leituras futuras do IPC e do PCE, nas quais o Fed se concentra.
Isto explica a queda contínua nas taxas do Tesouro… e nas hipotecas… e nos empréstimos para aquisição de automóveis… e nos custos de financiamento das empresas, o que aponta para uma economia mais saudável no futuro. Também aponta para a probabilidade de a Fed acabar com o seu regime agressivo de subida das taxas num futuro não muito distante.
Na verdade, a ferramenta FedWatch da CME, amplamente seguida, não mostra praticamente NENHUMA CHANCE de outro aumento da taxa do Fed, dadas estas notícias recentes. Agora o jogo de adivinhação centra-se em quando a Fed começará a baixar as taxas.
As probabilidades apontam para uma probabilidade de 4% de isso ocorrer na reunião do final de janeiro de 2024. Isso aumenta para 33% de chance de reunião em 20 de março de 2024. E 42% para 1º de maio de 2024.
Sim, o Fed depende dos dados e “pode” aumentar as taxas novamente. Mas deixaram claro que a sua política já é restritiva e tem efeitos retardados a longo prazo.
Portanto, o mercado provavelmente está certo. Que o Fed acabou com os aumentos das taxas e em algum momento da primavera de 2024 eles começarão a reduzir as taxas, o que é benéfico para o crescimento econômico…crescimento dos lucros…e crescimento do preço das ações.
Isso diz que vale a pena permanecer otimista. E DEVE apontar para o eventual desempenho superior no espaço small cap.
Na verdade, esse será o melhor indicador da verdadeira saúde do mercado. Assim, ficaremos de olho no Russell 2000 na esperança de que ele ultrapasse… e permaneça acima da média móvel de 200 dias, que é apenas 3% superior aos níveis atuais.
O que fazer a seguir?
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Tudo isso se baseia em meus 43 anos de experiência em investimentos, vendo mercados em alta… mercados em baixa… e tudo mais.
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Steve Reitmeister… mas todo mundo me chama de Reity (pronuncia-se “Righty”) CEO, StockNews.com e editor, Reitmeister Total Return
As ações da SPY caíram US$ 0,14 (-0,03%) no pregão de sexta-feira. No acumulado do ano, o SPY ganhou 19,18%, contra um aumento percentual no índice de referência S&P 500 durante o mesmo período.
Sobre o autor: Steve Reitmeister
Steve é mais conhecido pelo público da StockNews como “Reity”. Ele não é apenas o CEO da empresa, mas também compartilha seus 40 anos de experiência em investimentos no portfólio Reitmeister Total Return. Saiba mais sobre a experiência de Reity, juntamente com links para seus artigos mais recentes e opções de ações.
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