Este artigo também está disponível em espanhol.
O preço do Bitcoin afundou em mais de 13,5% no fim de semana, caindo tão baixo quanto US $ 91.201 na Binance. A venda seguiu o anúncio do presidente dos EUA, Donald Trump, das novas tarifas comerciais. O governo cobrou uma tarifa de 25% na maioria das importações do Canadá e do México, acrescentou um imposto de 10% sobre os bens chineses e impôs uma tarifa de 10% aos recursos energéticos canadenses.
Embora os observadores do mercado normalmente vejam movimentos tão agressivos como negativos para ativos de risco, uma voz proeminente investida bit vemos um cenário extremamente diferente, prevendo que essas tarifas poderiam alimentar uma manifestação de longo prazo “violenta” em Bitcoin.
Por que as tarifas podem sobrecarregar o bitcoin
Jeff Park, chefe de estratégias alfa da Bitwise Invest, argumenta que essas tarifas não podem ser entendidas simplesmente como uma resposta aos desequilíbrios comerciais, mas devem ser vistos contra o cenário mais amplo do chamado dilema de Triffin. Nas palavras de Park, “os EUA querem manter sua capacidade de emprestar barato, mas livrar sua supervalorização estrutural e déficits comerciais constantes – tarifas de entrada”.
Leitura relacionada
Ele sugere que, usando tarifas como um chip de barganha, a Casa Branca procura criar um novo acordo multi-lateral-akin para um “Plaza Accord 2.0”-alojado no enfraquecimento do dólar americano. Isso potencialmente obrigaria os governos estrangeiros a reduzir suas reservas em dólares americanas ou a manter tesourarias de maior duração, mantendo assim o rendimento baixo sem promulgar oficialmente o controle da curva de rendimento.
Park também vincula essa estratégia aos incentivos pessoais do presidente. Ele acredita que o “objetivo nº 1” de Trump é reduzir o rendimento do Tesouro de 10 anos, em parte porque o financiamento mais barato de longo prazo beneficiaria os mercados imobiliários. De acordo com Park, esse impulso por rendimentos mais baixos se encaixa com um movimento deliberado para enfraquecer o dólar – duas condições que, em sua opinião, criam um ambiente perfeito para o Bitcoin florescer.
“O ativo de possuir, portanto, é o Bitcoin. Em um mundo de dólares mais fracos e taxas mais fracas dos EUA, algo que os especialistas quebrados dirão que você é impossível (porque eles não podem modelar Statecraft), os ativos de risco nos EUA voarão pelo teto além da sua imaginação mais selvagem, pois é provavelmente um gigante O corte de impostos terá que acompanhar os custos mais altos suportados pela perda de vantagem comparativa ”, escreve Park.
Sua tese é que a natureza “online e onchain” da economia de hoje canalizará cidadãos frustrados em todo o mundo em direção a lojas alternativas de valor – a saber, bitcoin. Ele acredita que ambos os lados de qualquer guerra tarifária prolongada descobrirão que o BTC oferece um refúgio das consequências, levando ao que ele descreve como uma trajetória de preço muito mais alta.
Leitura relacionada
“Então, enquanto os dois lados da equação de desequilíbrio comercial desejam o Bitcoin por duas razões diferentes, o resultado final é o mesmo: mais alto, violentamente mais rápido – pois estamos em guerra. TLDR: Você simplesmente ainda não entendeu o quão incrível uma guerra tarifária sustentada será para o Bitcoin a longo prazo ”, afirma Park.
Tarifas como um arrasto de ativos de risco
Nem todos os analistas compartilham o otimismo de Park. Alex Krüger, economista e comerciante da Argentina, discorda da noção de que as tarifas dessa magnitude favorecem o Bitcoin. Ele alertou que “o Bitcoin é principalmente um ativo de risco”.
Ele acrescentou: as tarifas que este agressivo são muito negativas para ativos de risco. E a economia será atingida. As tarifas anunciadas são consideravelmente piores do que o esperado pelo mercado, pois tarifas graduais ou implementação atrasada foram vistas como alternativas. Portanto, os futuros da S&P se abrirão profundamente no vermelho hoje à noite e nivelados. ”
Na visão de Krüger, o Bitcoin continua sendo um ativo de alto beta, muitas vezes correlacionado com os mercados de ações. Quando um grande choque macro – como uma caminhada repentina em tarifas – toca, os investidores normalmente giram para refúgios seguros, em vez de participações mais arriscadas, como ações ou criptomoedas. Ele ressaltou que a venda em criptografia no fim de semana pode ser explicada pelo mercado reagindo a um anúncio tarifário “inesperadamente duro”.
“A esperança de criptografia é que ela já caiu muito em antecipação”, observou Krüger, sugerindo que os ativos digitais podem encontrar um fundo local se o choque inicial tiver sido totalmente absorvido. No entanto, ele enfatizou a incerteza persistente pela frente, incluindo a possibilidade de retaliação pelas nações direcionadas. Uma resolução rápida para a disputa comercial pode desencadear um salto, enquanto uma escalada pode aprofundar os nervos do mercado.
Krüger também alertou que o Federal Reserve poderia se tornar falcão se as tarifas acalmassem a inflação-um resultado que raramente é um bom presságio para ativos de alto crescimento ou propensos a riscos. Ainda assim, ele não descartou novos máximos de todos os tempos em ações no final deste ano:
“Ainda não acho que o ciclo está e espero que os índices de ações imprimam ATHs no final do ano. Mas a probabilidade de estar errada aumentou. Particularmente no último. Como eu disse há uma semana, tirei meu chapéu de longo prazo. Este é um mercado de comerciantes. ”
No momento da imprensa, o BTC negociou a US $ 94.000.
Imagem em destaque criada com Dall.e, gráfico de Tradingview.com
