Em uma análise detalhada, Will Clemente, analista da rede e cofundador da Reflexivity Research, apresentou uma perspectiva instigante sobre o desempenho potencial do preço do Bitcoin em um ambiente de recessão. As suas opiniões desafiam a crença amplamente difundida de que o BTC, como um activo de “risco”, sofreria em crises económicas, oferecendo uma compreensão matizada da sua relação com a liquidez do mercado e os ciclos económicos.
Por que o Bitcoin pode subir durante uma recessão prolongada
O argumento de Clemente depende da compreensão do BTC como uma proteção contra a desvalorização monetária, e não como um ativo convencional vinculado ao desempenho econômico. Ele explicou: “Bitcoin é uma proteção contra a degradação monetária. Desce quando a liquidez diminui e aumenta quando a liquidez aumenta.”
Esta perspectiva é crucial para compreender o comportamento do Bitcoin após dezembro de 2021, quando sofreu um declínio. Segundo Clemente, isso foi resultado direto da redução da liquidez do mercado, cenário condizente com a natureza do BTC como hedge de desvalorização monetária.
Com os actuais indicadores económicos a apontarem para uma redução da inflação, Clemente sugere que a era de aperto monetário rigoroso pode estar a terminar, preparando o terreno para o aumento da liquidez. Curiosamente, ele argumenta que uma recessão poderia na verdade ser um catalisador para este aumento de liquidez, criando assim um ambiente de alta para o preço do BTC.
“O Bitcoin não tem fluxos de caixa e, portanto, não está necessariamente vinculado à economia, pois, novamente, está historicamente vinculado à liquidez”, acrescentou, enfatizando a posição única das criptomoedas no ecossistema financeiro.
Abordando cenários potenciais de fortes crises de crédito como a de março de 2020, Clemente reconheceu que as reações iniciais podem favorecer os portos seguros tradicionais, como o dólar americano ou os títulos do tesouro, em vez do Bitcoin. No entanto, ele previu que qualquer evento desse tipo provavelmente seria seguido por injeções significativas de liquidez, levando a uma rápida recuperação do Bitcoin, semelhante a uma curva em forma de V.
Liquidez mais importante que o IPC
Refletindo sobre os equívocos passados dentro da comunidade, Clemente admitiu que muitos, incluindo ele mesmo, anteriormente entendiam mal o papel do BTC como hedge. “A grande coisa que a maioria dos Bitcoiners (inclusive eu) errou em 2021 foi a ideia de que o BTC era uma proteção contra o IPC e não contra a liquidez. O IPC fica atrás da liquidez”, afirmou.
Com o atual declínio da inflação, ele espera uma mudança no sentido do aumento da liquidez, que ele acredita que deverá influenciar positivamente o valor do Bitcoin como uma proteção contra a desvalorização monetária.
A análise de Clemente também abordou a percepção mais ampla do mercado. Em resposta à afirmação de um crítico de que o mercado trata o BTC como um ativo de risco de beta alto, ele enfatizou a importância de examinar a correlação entre o Bitcoin e as tendências de liquidez.
Ele desafiou os cépticos a considerarem se a liquidez está prestes a aumentar ou diminuir nos próximos meses, afirmando que o comportamento do mercado está alinhado com a sua análise. “Sobreponha o Bitcoin com liquidez e, em seguida, responda à questão de saber se a liquidez está prestes a aumentar ou diminuir nos próximos 12 meses a partir daqui. O mercado não poderia concordar mais comigo. Todos os fatos, sem sentimentos. Estude”, disse ele.
Concluindo, a análise abrangente de Clemente fornece uma nova lente através da qual é possível visualizar a trajetória potencial do BTC em uma recessão. Ao vincular o preço às tendências de liquidez, em vez do desempenho econômico direto, ele oferece um argumento convincente sobre por que uma recessão poderia, contra-intuitivamente, ser benéfica para o Bitcoin.
Até o momento, o BTC era negociado a US$ 37.201.
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