À medida que o mundo avança rumo ao futuro das finanças descentralizadas e dos activos digitais, os órgãos reguladores enfrentam o desafio de supervisionar as empresas criptográficas que estão a começar a emular os serviços bancários tradicionais. Numa entrevista recente, Andrea Enria, presidente do conselho de supervisão do Banco Central Europeu (BCE), enfatizou a necessidade de regulamentar entidades criptográficas que agem como bancos. O desafio iminente para os reguladores, segundo Enria, é a desterritorialização destas entidades, muitas vezes sem sede precisa e operando globalmente.
Este apelo à regulamentação surge no contexto de uma discussão mais ampla sobre políticas abrangentes para criptoativos. As falhas da plataforma de negociação criptográfica FTX e da stablecoin Terra Luna no ano passado ressaltaram a urgência de estabelecer políticas claras para proteger os investidores e prevenir abusos. O Fundo Monetário Internacional (FMI) e as autoridades financeiras globais apelam agora à implementação de salvaguardas robustas para combater o risco acrescido de fraude e má conduta na criptoesfera.
Regulamentação criptográfica: um imperativo global
1. Desafios da desterritorialização
As preocupações de Enria com a desterritorialização encontram ressonância nos desafios colocados por exchanges de criptomoedas como a Binance, que opera globalmente sem uma sede central. Esta falta de uma entidade geográfica clara levanta questões sobre supervisão, consolidação e transparência dentro destas empresas criptográficas, ecoando as lições aprendidas com o colapso da FTX em 2022.
2. Implicações macro dos ativos criptográficos
A pressão por políticas mais claras sobre ativos criptográficos ganhou impulso sob a presidência indiana do G20. As autoridades sublinham a necessidade de uma abordagem política abrangente, consistente e coordenada para a criptografia, considerando o seu potencial para substituir as moedas oficiais. O FMI recomenda três pilares políticos fundamentais: uma base macropolítica sólida, um tratamento jurídico claro e regras granulares, e uma implementação eficaz.
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O caminho a seguir:
1. Manutenção de instituições nacionais robustas
Para se defenderem contra a substituição de moedas soberanas, os países devem manter instituições nacionais robustas. Quadros de política monetária transparentes e coerentes são cruciais para enfrentar eficazmente os desafios colocados pelos criptoativos.
2. Nenhum status oficial de moeda para ativos criptográficos
A concessão de moeda oficial ou moeda com curso legal a ativos criptográficos representa riscos para a soberania nacional. Evitar este estatuto é vital para prevenir riscos fiscais para as finanças públicas e ameaças à estabilidade financeira.
3. Integração nos regimes de fluxo de capitais existentes
Para fazer face à volatilidade dos fluxos de capitais associados às criptomoedas, os decisores políticos devem integrá-los nos regimes e regras existentes que gerem os fluxos de capitais. Esta integração visa garantir a estabilidade e minimizar potenciais perturbações.
4. Clareza nas políticas fiscais
São essenciais políticas fiscais claras que garantam um tratamento inequívoco dos criptoativos. São necessárias regulamentações específicas para esclarecer o tratamento fiscal da criptografia, incluindo impostos sobre valor agregado ou taxas sobre rendimentos ou patrimônio.
Conclusão
Embora o panorama regulamentar para as empresas criptográficas esteja a evoluir, a comunidade global reconhece a necessidade de um equilíbrio delicado entre regulamentação e inovação. Alcançar este equilíbrio é crucial para salvaguardar a soberania monetária, proteger os interesses dos investidores e promover a estabilidade financeira na era digital.
À medida que o mundo avança rumo ao futuro das finanças descentralizadas e dos activos digitais, os órgãos reguladores enfrentam o desafio de supervisionar as empresas criptográficas que estão a começar a emular os serviços bancários tradicionais. Numa entrevista recente, Andrea Enria, presidente do conselho de supervisão do Banco Central Europeu (BCE), enfatizou a necessidade de regulamentar entidades criptográficas que agem como bancos. O desafio iminente para os reguladores, segundo Enria, é a desterritorialização destas entidades, muitas vezes sem sede precisa e operando globalmente.
Este apelo à regulamentação surge no contexto de uma discussão mais ampla sobre políticas abrangentes para criptoativos. As falhas da plataforma de negociação criptográfica FTX e da stablecoin Terra Luna no ano passado ressaltaram a urgência de estabelecer políticas claras para proteger os investidores e prevenir abusos. O Fundo Monetário Internacional (FMI) e as autoridades financeiras globais apelam agora à implementação de salvaguardas robustas para combater o risco acrescido de fraude e má conduta na criptoesfera.
Regulamentação criptográfica: um imperativo global
1. Desafios da desterritorialização
As preocupações de Enria com a desterritorialização encontram ressonância nos desafios colocados por exchanges de criptomoedas como a Binance, que opera globalmente sem uma sede central. Esta falta de uma entidade geográfica clara levanta questões sobre supervisão, consolidação e transparência dentro destas empresas criptográficas, ecoando as lições aprendidas com o colapso da FTX em 2022.
2. Implicações macro dos ativos criptográficos
A pressão por políticas mais claras sobre ativos criptográficos ganhou impulso sob a presidência indiana do G20. As autoridades sublinham a necessidade de uma abordagem política abrangente, consistente e coordenada para a criptografia, considerando o seu potencial para substituir as moedas oficiais. O FMI recomenda três pilares políticos fundamentais: uma base macropolítica sólida, um tratamento jurídico claro e regras granulares, e uma implementação eficaz.
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O caminho a seguir:
1. Manutenção de instituições nacionais robustas
Para se defenderem contra a substituição de moedas soberanas, os países devem manter instituições nacionais robustas. Quadros de política monetária transparentes e coerentes são cruciais para enfrentar eficazmente os desafios colocados pelos criptoativos.
2. Nenhum status oficial de moeda para ativos criptográficos
A concessão de moeda oficial ou moeda com curso legal a ativos criptográficos representa riscos para a soberania nacional. Evitar este estatuto é vital para prevenir riscos fiscais para as finanças públicas e ameaças à estabilidade financeira.
3. Integração nos regimes de fluxo de capitais existentes
Para fazer face à volatilidade dos fluxos de capitais associados às criptomoedas, os decisores políticos devem integrá-los nos regimes e regras existentes que gerem os fluxos de capitais. Esta integração visa garantir a estabilidade e minimizar potenciais perturbações.
4. Clareza nas políticas fiscais
São essenciais políticas fiscais claras que garantam um tratamento inequívoco dos criptoativos. São necessárias regulamentações específicas para esclarecer o tratamento fiscal da criptografia, incluindo impostos sobre valor agregado ou taxas sobre rendimentos ou patrimônio.
Conclusão
Embora o panorama regulamentar para as empresas criptográficas esteja a evoluir, a comunidade global reconhece a necessidade de um equilíbrio delicado entre regulamentação e inovação. Alcançar este equilíbrio é crucial para salvaguardar a soberania monetária, proteger os interesses dos investidores e promover a estabilidade financeira na era digital.
