As tecnologias facilitadoras continuam a alimentar a inovação nas fintech e nos serviços financeiros. Mas o que estão as entidades reguladoras a fazer para garantir a segurança dos consumidores e a concorrência leal para as empresas?
Aqui estão algumas das áreas onde os reguladores poderão fazer-se sentir pela indústria fintech em 2024.
IA: Da Lei de IA da UE às Ordens Executivas nos EUA
Quer sejam nas salas de reuniões de Silicon Valley ou nos corredores do Congresso, o apelo à regulamentação da tecnologia de IA está cada vez mais alto. Ao entrarmos em 2024, o foco nas regulamentações baseadas em IA nos EUA virá da Ordem Executiva assinada pelo Presidente Biden em outubro. Esta ordem, chamada Ordem Executiva sobre o Desenvolvimento e Uso Seguro e Confiável de Inteligência Artificial, baseia-se no Plano da administração para uma Declaração de Direitos de IA do ano passado. O despacho enumera oito princípios orientadores para o desenvolvimento e utilização responsáveis da IA – incluindo a importância da liderança dos EUA neste domínio, bem como o apoio aos trabalhadores americanos e a protecção dos consumidores americanos.
O despacho também estabeleceu uma série de requisitos regulamentares que vão desde o estabelecimento de padrões de segurança e proteção da IA até à importância de promover a inovação e preocupações com os direitos humanos e a equidade. Na sua revisão da ordem executiva, os analistas Millendorf, Allen, Moore, Barrett e Zhang da Foley & Lardner observam que, embora possa preparar o terreno para uma “regulamentação potencialmente rigorosa”, a ordem também deixa claro que “a administração não é tímida sobre seu desejo de promover a competição.
Entretanto, na Europa, em breve teremos a oportunidade de ver a implementação da promulgação da Lei da IA pela União Europeia. Ao contrário da política nos EUA, a Lei da IA da UE deverá tornar-se lei no início do próximo ano. A Lei da IA surge dois anos depois de a UE ter proposto pela primeira vez um quadro regulamentar para a IA e imporá novas restrições à utilização da tecnologia. Isto incluirá maior transparência sobre a forma como os dados são utilizados. A lei também categoriza as tecnologias de IA em termos de risco, reconhecendo tudo, desde sistemas de “risco inaceitável” que envolvem manipulação cognitivo-comportamental ou pontuação social, até sistemas de risco limitado, como tecnologias de geração ou manipulação de imagens.
Tem havido algumas críticas à Lei da IA da UE – por exemplo, o presidente francês Emmanuel Macron expressou preocupação com o facto de a legislação poder sufocar a inovação. Mas com os detalhes finais definidos esta semana, um novo quadro abrangente para regular a inteligência artificial estará entre as primeiras grandes manchetes tecnológicas do novo ano.
Compre agora, pague depois, regule algum dia?
De acordo com uma pesquisa da Lafferty, o mercado internacional Compre Agora, Pague Depois ultrapassará os 532 mil milhões de dólares em 2024. E os observadores do fenómeno Compre Agora, Pague Depois – apoiantes e críticos – sabem há algum tempo que regulamentações mais rigorosas estavam a chegar ao setor. A única questão era quando.
A resposta é “no próximo ano”? Nos EUA, o Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) tem estudado a indústria do BNPL desde pelo menos o final de 2021. Como tal, o CFPB reconheceu uma série de benefícios importantes que o BNPL oferece em relação aos produtos de crédito tradicionais, especialmente no que diz respeito à ausência de pagamentos de juros, facilidade de acesso e estrutura de reembolso simples. Ao mesmo tempo, a agência também reconheceu uma série de problemas potenciais: danos discretos ao consumidor, recolha de dados e extensão excessiva.
Neste ponto, grande parte do impacto do CFPB no BNPL tem sido mínimo. E embora alguns observadores acreditem que a regulamentação é inevitável, poucos vêem sinais de quaisquer alterações específicas iminentes na lei ou na política no que diz respeito ao BNPL nos EUA. Há alguma preocupação a nível estatal, com os procuradores-gerais do estado a emitirem avisos de protecção do consumidor. Mas neste momento, “estudar e recomendar” parece ser a abordagem que a agência está a adoptar em relação ao BNPL para o futuro imediato.
Não é de surpreender que a UE esteja significativamente mais adiantada no caminho da regulamentação do BNPL do que os EUA. Em Setembro, os decisores políticos revisaram a sua Directiva de Crédito ao Consumidor (CCD), que actualizou as regras para o crédito ao consumidor e incluiu pela primeira vez produtos Compre Agora, Pague Depois. No que diz respeito ao BNPL, a directiva revista especifica as circunstâncias em que um determinado serviço BNPL se enquadra no CCD. Também determina que os serviços BNPL que estão dentro do âmbito do CCD estejam “sujeitos a requisitos de licença e a certos regulamentos relativos a empréstimos responsáveis”. As novas estipulações do CCD devem ser implementadas na legislação nacional dos estados membros até ao outono de 2025.
Os reguladores impedirão o retorno da criptografia?
O preço do Bitcoin subiu mais de 148% no acumulado do ano. Ethereum subiu mais de 90%. Até mesmo o humilde Dogecoin ganhou mais de 35% desde o início do ano até meados de dezembro. Após um início lento, 2023 está se revelando um ótimo ano para os preços dos ativos de criptomoedas.
Então, os reguladores aparecerão para tirar a tigela de ponche?
Mais uma vez, a UE é a pioneira quando se trata de regulamentação importante de tecnologias facilitadoras em fintech. No próximo ano, a UE implementará o regulamento dos Mercados de Criptoativos – também conhecido como MiCA ou MiCAR. A primeira instância de um órgão regulador que estabelece um conjunto abrangente de regulamentações para criptomoedas, o MiCA foi criado em junho. Os regulamentos estabelecem novas regras para stablecoins, incluindo tokens de dinheiro eletrônico; exigir autorização para determinados tipos de serviços prestados por empresas consideradas prestadoras de serviços de criptoativos; e introduzir novas regras para prevenir o abuso de mercado através de divulgação ilegal, abuso de informação privilegiada ou outras atividades “que possam levar à perturbação ou manipulação de criptoativos”.
Nos EUA, 2023 parecia ser o ano em que os reguladores estavam a fazer tudo o que podiam para tornar a vida do negócio das criptomoedas miserável. Mas 2024 poderá trazer notícias melhores para a indústria na forma de mudanças de regras como a recentemente feita pelo Financial Account Standards Board (FASB). Esta mudança de regra permite que as instituições representem suas participações em criptomoedas pelo valor justo a partir do final de 2024. De acordo com as regras contábeis atuais, as criptomoedas sofrem algo chamado de redução ao valor recuperável.
Isso ocorre devido ao desequilíbrio entre a forma como as criptomoedas são registradas quando perdem valor e quando recuperam valor. De acordo com um observador, Anthony Rousseau, chefe de soluções de corretagem da TradeStation, essa mudança dá aos tesoureiros corporativos uma maneira potencial de incluir criptomoedas como o Bitcoin em seus balanços como um ativo de reserva. E como vimos com o surgimento dos cripto ETFs em 2023, a adoção institucional da criptografia é um dos principais indicadores principais para uma adoção potencialmente maior da criptografia em toda a sociedade.
Foto de Josué Miranda
