As ações continuam flertando com os máximos históricos do S&P 500 (SPY) e continuam caindo. O que significa que este está provando ser um nível de resistência teimoso em 4.800. Por que isso está acontecendo? E quando as ações finalmente ultrapassarão? O veterano de investimentos de 43 anos, Steve Reitmeister, compartilha sua visão, incluindo uma prévia de suas escolhas de ações favoritas agora. Leia abaixo as respostas.
Como se suspeita, o mercado não está pronto para atingir novos máximos acima de 4.796 para o S&P 500 (SPY).
Isso ficou bastante evidente na quinta-feira, quando as ações pularam da cama pela manhã para tocar as máximas anteriores, apenas para encontrar resistência obstinada, com o mercado amplo caindo a partir daí.
Por que as ações estão lutando neste nível?
E o que um investidor deve fazer a respeito?
As respostas a essas questões vitais estarão no centro do comentário de hoje.
Comentário de Mercado
Alguns redatores de investimentos terão uma maneira bastante abreviada e altamente imprecisa de descrever o que aconteceu na quinta-feira.
Eles dirão que a leitura da inflação medida pelo IPC foi mais quente do que o esperado na manhã de quinta-feira. E isso causou a liquidação do mercado de ações que se seguiu.
Isso simplesmente não é verdade.
Aqui está o que realmente aconteceu. O relatório do CPI saiu uma hora antes da abertura do mercado. Mesmo assim, o mercado saltou ainda mais alto. Mas assim que atingiu o limite das máximas anteriores (4.796), ocorreu uma liquidação intradiária de mais de 1%.
Essa dor não é tão evidente na recuperação do final da sessão e na perda modesta do S&P 500. No entanto, é muito mais aparente na exibição de -0,7% para as pequenas capitalizações no Russell 2000 na sessão.
Assim, o problema da falta de mais avanço nas ações não tem a ver com o relatório do CPI. Apenas uma declaração de que os investidores não estão preparados para romper a resistência para atingir novos máximos.
Então, o que está impedindo as ações?
Discuti isso com mais detalhes em meu último comentário: Quando o mercado em alta voltará a funcionar?
A essência da história é que os investidores têm menos clareza sobre os próximos passos da Fed do que tinham após as reuniões de Novembro e Dezembro, que desencadearam uma tremenda recuperação de final de ano. Infelizmente, tem havido uma mistura de dados económicos e de inflação que colocam em questão quando começarão os cortes nas taxas.
No mínimo, esses cortes poderão ocorrer na reunião de 20 de março. Mas sinto que quanto mais leituras obtivermos, como o relatório do IPC de quinta-feira, ou o relatório de emprego da última sexta-feira mais forte do que o esperado… maior será a probabilidade de esses primeiros cortes serem adiados para as reuniões do Fed de 1 de Maio ou de 12 de Junho.
Analisando a leitura do IPC, descobrimos que se esperava que a inflação chegasse a 3,1%, mas disparou para 3,4% nesta leitura. O núcleo do IPC foi ainda pior, com 3,9% ano após ano. Ainda muito longe da meta do Fed de 2%.
Para os “nervos” por aí, você deve se aprofundar nos recursos do Sticky Price criados pelo Fed de Atlanta. Para ser mais claro, a inflação rígida continua demasiado rígida. Os principais elementos são a habitação e os salários, que não estão a descer tão rapidamente como esperado.
Quando se aprecia a natureza conservadora do Fed… e que eles afirmam repetidamente que são “dependentes de dados”, então é difícil olhar para os dados recentes e assumir que estão prontos para baixar as taxas em breve.
Para encurtar a história, não creio que os investidores estejam prontos para a próxima corrida de touros para atingir novos máximos até que tenham mais certeza de QUANDO o Fed finalmente começará a cortar as taxas. Isso atrasa o próximo movimento ascendente para 20 de março, no mínimo, com maio ou junho se tornando ainda mais prováveis.
É difícil reclamar de se estabelecer em uma faixa de negociação por um tempo, dado o tremendo ritmo de ganhos no final de 2023. Portanto, este parece ser um momento razoável para as ações descansarem antes de fazerem o próximo grande movimento.
A vantagem da faixa atual se conecta com o recorde histórico acima mencionado de 4.796… mas é realmente mais fácil pensar no limite como 4.800.
Por outro lado, isso é um pouco mais difícil de inferir. Normalmente, as faixas de negociação são de 3 a 5% de cima para baixo. Então, para uma matemática rápida, digamos cerca de 4.600 na parte inferior. Isto também representa o ponto de resistência anterior que demorou muito para finalmente romper acima no início de dezembro.
A boa notícia é que espero que as ações de qualidade prevaleçam mesmo num mercado limitado. O que significa que no ano passado praticamente qualquer pedaço de lixo abatido recebeu um lance mais alto. Essa festa acabou!
Em vez disso, quando se tem um mercado bastante valorizado como o que temos agora, haverá uma maior atenção à qualidade dos fundamentos e da proposta de valor. Expliquei isso completamente no artigo da semana passada: 2024 é o horário nobre para ações de valor?
A resposta à pergunta colocada no título é…SIM. O que significa que 2024 está se alinhando bem para ações de valor.
Um exemplo disso são os primeiros resultados deste ano com nossa estratégia Top 10 Value subindo +3,70% até o fechamento de quarta-feira vs. ponto de equilíbrio para o S&P 500 e -2,80% para as small caps no Russell 2000.
Acredito firmemente que a vantagem em termos de valor continuará à medida que o ano avança. E a melhor maneira de aproveitar isso é explicada na próxima seção…
O que fazer a seguir?
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Plano de negociação e principais escolhas de Steve Reitmeister >
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Steve Reitmeister… mas todo mundo me chama de Reity (pronuncia-se “Righty”) CEO, StockNews.com e editor, Reitmeister Total Return
As ações da SPY foram negociadas a US$ 475,88 por ação na tarde de sexta-feira, queda de US$ 0,47 (-0,10%). No acumulado do ano, o SPY ganhou 0,12%, contra um aumento percentual no índice de referência S&P 500 durante o mesmo período.
Sobre o autor: Steve Reitmeister
Steve é mais conhecido pelo público da StockNews como “Reity”. Ele não é apenas o CEO da empresa, mas também compartilha seus 40 anos de experiência em investimentos no portfólio Reitmeister Total Return. Saiba mais sobre a experiência de Reity, juntamente com links para seus artigos mais recentes e opções de ações.
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