O S&P 500 (SPY) continua a impressionar nesta recente corrida de alta. No entanto, o nível de 5.000 está quase 50% acima dos mínimos do mercado em baixa e muitos investidores em valor dizem que as ações estão a ficar caras. Então, as ações irão subir acima de 5.000 ou esse nível será um longo sinal vermelho? O veterano de investimentos de 43 anos, Steve Reitmeister, compartilha suas opiniões no comentário abaixo, juntamente com uma prévia das 12 principais ações para comprar no momento.
Não é nenhuma surpresa que o mercado esteja flertando com 5.000 para o S&P 500 (SPY). Um nível muito atraente para não ser alcançado neste momento.
O problema é que esta é uma recuperação muito vazia, como vimos durante a maior parte de 2023, onde quase todos os ganhos foram acumulados para as ações de tecnologia Magnificent 7 mega cap.
Infelizmente, a grande maioria das ações está no vermelho, o que pode ser melhor avaliado pela perda do índice Russell 2000 no novo ano.
Vamos discutir o que isso significa para as perspectivas do mercado e como ainda traçaremos um caminho para um desempenho superior nos próximos dias e semanas.
Comentário de Mercado
Quinta-feira ofereceu a primeira tentativa para as ações ultrapassarem 5.000. Na verdade, o índice atingiu 4.999,89 no final da sessão, antes do início da resistência.
Sexta-feira foi praticamente a mesma flutuando logo abaixo do nível de 5.000. Tirando pequenas fotos aqui ou ali. No entanto, no final, ficou aquém mais uma vez.
No longo prazo, as ações subirão bem acima de 5.000, já que a maioria dos mercados em alta duram mais de 5 anos e ainda estamos nos estágios iniciais desta fase de alta. Essa não é a contemplação atual. Em vez disso, trata-se de quanto tempo levará para ultrapassar 5.000?
Explorei esse conceito em meu artigo anterior: As ações estão presas até o verão?
A resposta à pergunta acima é SIM… Penso que 5.000 provarão ser uma sólida tampa sobre os preços das ações até que o Fed comece a baixar as taxas.
Não…não estou pedindo uma correção como alguns comentaristas. Talvez ocorra uma retração de 3-5% e depois jogamos numa faixa de 4.800 a 5.000 até obtermos luz verde do Fed para taxas mais baixas. Isto é o que daria aos investidores um bom motivo para pisar no acelerador e atingir novos máximos acima de 5.000.
Neste momento, sinto que estaremos parados no sinal vermelho. Mudando a estação de rádio. Dando uma olhada rápida em nossos telefones. Olhando para as pessoas em outros carros. Etc.
Mas uma vez que a Fed reduz as taxas, significa que se seguirão mais cortes nas taxas, o que aumenta o crescimento económico > crescimento dos lucros > preços das acções. Além disso, as taxas mais baixas dos títulos tornam as ações o investimento mais atraente em comparação.
Esta cadeia de eventos é a luz verde para que as ações avancem. Até lá, penso que muitos estarão preocupados com o tempo que a Fed irá permanecer inerte. Muitos já estão surpresos por terem esperado tanto tempo.
Por outro lado, quando olhamos para o historial de longo prazo da Fed, onde 12 dos 15 regimes de aumento de taxas terminaram em recessão, então começamos a perceber que estes indivíduos muitas vezes ultrapassam as suas boas-vindas com aumentos de taxas.
Não esqueçamos que há também 6 a 12 meses de efeitos desfasados nas suas políticas, por isso, mesmo que a economia pareça boa no momento em que as taxas são cortadas, ainda é possível que se forme uma recessão.
Esse não é meu caso básico neste momento. Sinto que esta Fed tem uma melhor apreciação da história e está a gerir muito bem o duplo mandato de inflação moderada e pleno emprego. O que significa que suspeito que uma aterragem suave seja o resultado mais provável, seguida pela aceleração da economia…dos lucros das empresas…e sim, dos preços das acções.
A questão é que as políticas da Fed estão no centro da equação de investimento neste momento. E a chave para compreender o que a Fed irá fazer é manter-se atento à evolução económica. Em particular, métricas de inflação e emprego.
Neste momento, o emprego é bastante saudável…talvez demasiado saudável para o gosto do Fed. Não apenas os surpreendentemente elevados 353.000 empregos criados no mês passado, mas também as leituras assustadoramente elevadas da inflação salarial que subiram para 4,5% ano após ano.
Não há dúvida de que a Fed não gosta desta forma pegajosa de inflação salarial e gostaria de ver uma maior flexibilização dessa pressão antes de começarem a baixar as taxas. A próxima leitura da inflação salarial será na sexta-feira, 7 de março.
Antes disso, obteremos a próxima rodada de leituras de inflação do IPC (13/02) e do PPI (16/02). Eles estão se movendo na direção certa há algum tempo. Na verdade, o IPP é o indicador antecedente do IPC mais amplamente seguido, tendo caído para a taxa de inflação de 1% na leitura do último mês.
Por melhor que isso seja, o Fed não gosta tanto de IPC e PPI quanto os traders. Eles preferem leituras da leitura da inflação do PCE, que não sai até 29/02.
Mas, na verdade, eles têm formas ainda mais sofisticadas de ler a inflação, que podem ser melhor apreciadas pela monitorização do Sticky-Price CPI feita pela Fed de Atlanta.
Como mostra o gráfico abaixo, a inflação rígida (linha laranja oscilando em torno de 5%) é, bem, muito rígida neste momento. O que significa que os académicos e economistas da Fed estão provavelmente preocupados com o facto de a inflação ainda ser demasiado persistente e de ser necessária mais paciência antes de baixar as taxas.
Resumindo, suspeito que 5.000 irão revelar-se um ponto de forte resistência durante algum tempo. Isto deverá levar a um período de negociação alargado, com os investidores a aguardar a luz verde do Fed para começar a reduzir as taxas.
Sim, é sempre possível que as ações avancem sem esta aprovação clara do Fed. É por isso que é aconselhável manter uma postura otimista para aproveitar os ganhos sempre que eles ocorrerem.
Estou dizendo para não ficarmos tão surpresos se não continuarmos a subir, dados 3 meses consecutivos de condições muito otimistas, juntamente com o enfrentamento de um lugar óbvio de forte resistência psicológica em 5.000.
Nesta fase, os 7 Magníficos já se divertiram. Eu não ficaria surpreso se alguns lucros fossem obtidos lá e transferidos para ações menores. O que você pode chamar de rotação de setor ou mudança de liderança. Houve alguns bons sinais de que isso começou a acontecer na quinta-feira, com o Russell 2000 subindo +1,5% na sessão, enquanto o S&P 500 focado em grande capitalização oscilava em torno do ponto de equilíbrio.
Além disso, suspeito que haverá uma maior atenção ao valor, uma vez que muitos observadores do mercado apontam que o crescimento dos lucros é fraco e, portanto, a este nível, o mercado global está totalmente valorizado. Isso é especialmente verdadeiro para os 7 Magníficos, pois nenhum investidor em valor poderia tolerar seus múltiplos exorbitantes.
Isto também exige uma rotação para novas unidades populacionais que sejam mais merecedoras de preços mais elevados. É precisamente este tipo de ações de crescimento “sob o radar”, negociadas a preços razoáveis, que eu aprecio.
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Tudo isso se baseia em meus 43 anos de experiência em investimentos, vendo mercados em alta… mercados em baixa… e tudo mais.
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Steve Reitmeister… mas todo mundo me chama de Reity (pronuncia-se “Righty”) CEO, StockNews.com e editor, Reitmeister Total Return
As ações da SPY subiram US$ 1,33 (+0,27%) nas negociações de pré-mercado de sexta-feira. No acumulado do ano, o SPY ganhou 5,12%, contra um aumento percentual no índice de referência S&P 500 durante o mesmo período.
Sobre o autor: Steve Reitmeister
Steve é mais conhecido pelo público da StockNews como “Reity”. Ele não é apenas o CEO da empresa, mas também compartilha seus 40 anos de experiência em investimentos no portfólio Reitmeister Total Return. Saiba mais sobre a experiência de Reity, juntamente com links para seus artigos mais recentes e opções de ações.
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O posto 5.000 Luz Verde ou Vermelha para Ações??? apareceu primeiro em StockNews.com
