O termo ESG, ou ambiental, social e governança, é bem conhecido na comunidade de investidores. Refere-se a um conjunto de métricas utilizadas para medir o impacto ambiental e social de uma organização e tem se tornado cada vez mais importante na tomada de decisões de investimento ao longo dos anos. Mas embora o termo ESG tenha sido cunhado pela primeira vez em 2004 pelo Pacto Global das Nações Unidas, o conceito já existe há muito mais tempo.
As raízes do investimento responsável
Na década de 1970, o investimento socialmente responsável (SRI) surgiu como uma forma de os investidores alinharem as suas carteiras com os seus valores. Este movimento ganhou força na década de 1980 com as campanhas de desinvestimento contra empresas que faziam negócios na África do Sul durante o apartheid. Ao longo do tempo, o SRI evoluiu constantemente para se parecer muito com a responsabilidade social corporativa (RSE) atual e concentrou-se principalmente em questões sociais, como os direitos humanos e a ética da cadeia de abastecimento.
No entanto, foi só na década de 1990 que as considerações ESG começaram a aparecer nas principais estratégias de investimento. Em 1995, a Fundação Fórum de Investimento Social dos EUA (SIF) fez um inventário de todos os investimentos sustentáveis na América do Norte. O total – US$ 639 bilhões – esclareceu como os acionistas estavam começando a investir com base nos princípios, em vez de investir estritamente no lucro.1
Lenta mas seguramente, os investidores institucionais começaram a reconhecer que as empresas poderiam potencialmente melhorar o desempenho financeiro e a gestão de riscos, concentrando-se em questões ESG, como as emissões de gases com efeito de estufa. Em resposta, os gestores de ativos começaram a desenvolver estratégias e métricas ESG para medir o impacto ambiental e social dos seus investimentos. Em 1997, a Global Reporting Initiative (GRI) foi fundada com o objectivo de abordar as preocupações ambientais, embora rapidamente tenha alargado o seu âmbito para se concentrar também em questões sociais e de governação.
Em 1998, John Elkington publicou Cannibals with Forks, the Triple Bottom Line of 21st Century Business, no qual introduziu o conceito de triplo resultado final, uma estrutura de sustentabilidade que gira em torno dos três p’s: pessoas, planeta e lucro. O objetivo de Elkington era destacar um conjunto crescente de considerações não financeiras que deveriam ser incluídas na avaliação de empresas. Além disso, Elkington esperava persuadir as empresas a operar no melhor interesse das pessoas e do planeta; um desejo que foi compartilhado por outras pessoas ao redor do mundo.
ESG na virada do milênio
Em 2000, as Nações Unidas acolheram líderes mundiais em Nova Iorque na Cimeira do Milénio para discutir a evolução do seu papel no novo milénio. Ao longo da cimeira de três dias, os líderes estabeleceram princípios orientadores em torno de temas como os direitos humanos, as condições de trabalho, o ambiente e a luta contra a corrupção. Após a cimeira, foram criados os Objectivos de Desenvolvimento do Milénio (ODM), delineando oito objectivos de desenvolvimento internacional a serem alcançados até 2015. Embora pretendessem desencadear a discussão, os ODM acabaram por preparar o terreno para que as nações e as empresas discutissem os factores ESG de forma mais franca.
Nesse mesmo ano, foi fundado o Carbon Disclosure Project (CDP). O CDP incentivou os investidores institucionais a pedir às empresas que reportem o seu impacto climático. Isto ajudou a normalizar a prática de relatórios ESG e, em 2002, 245 empresas responderam aos 35 investidores que solicitaram divulgações climáticas.2
Em 2004, o termo “ESG” tornou-se oficial após a sua primeira aparição num relatório intitulado “Who Cares Wins”. O relatório ilustrou como integrar fatores ESG nas operações de uma empresa, dividindo o conceito em seus três componentes básicos: ambiental, social e governança (ou governança corporativa).
Na década que se seguiu, foram criados mais princípios e estruturas, fornecendo orientações adicionais sobre como as empresas podem integrar e reportar fatores ASG. Alguns exemplos proeminentes incluem os Princípios para o Investimento Responsável (PRI), o Climate Disclosure Standards Board (CDSB) e o Sustainability Accounting Standards Board (SASB). Hoje, as empresas e os investidores ainda dependem destes princípios e estruturas.
A última década: um cenário em evolução
Em 2015, os Objectivos de Desenvolvimento Sustentável (ODS) substituíram os ODM. Os ODS delinearam dezassete metas de sustentabilidade e estabeleceram uma agenda global para o desenvolvimento sustentável com a esperança de melhorar a qualidade de vida e alcançar um futuro mais sustentável até 2030. Embora mais amplos no seu âmbito, os ODS estabelecem metas específicas – 169, para ser exato – com indicadores exclusivos para acompanhar o progresso. Com a sua adoção, os ODS marcaram uma mudança na mentalidade sociopolítica; ESG não era mais um assunto de discussão, mas algo que poderia (e deveria) ser medido.
Os investidores continuaram a exigir das empresas divulgações financeiras relacionadas com o clima, pelo que os reguladores responderam com novos requisitos de reporte. O Grupo de Trabalho sobre Divulgação Financeira Relacionada com o Clima (TCFD) foi fundado em 2015 com o objetivo de fornecer padrões de divulgação relacionada com o clima para instituições financeiras, bem como para empresas e investidores.
Mais tarde, em 2017, um grupo de 140 CEOs reuniu-se para assinar o Pacto para uma Liderança Responsiva e Responsável (o Pacto), que foi elaborado pelo Fórum Económico Mundial. Os signatários comprometeram-se a trabalhar em conjunto para ajudar a alcançar os ODS da ONU – um compromisso que seria posto à prova em 2020.
Quando a pandemia da COVID-19 chegou, muitos investidores temeram que as empresas renunciassem às suas iniciativas ESG para se manterem à tona. E embora este tenha sido o caso em alguns casos, foi feita uma descoberta interessante: as empresas que tiveram um forte desempenho ESG estavam mais bem equipadas para enfrentar a pandemia, uma vez que já tinham contabilizado a possibilidade de perturbação.3
ESG hoje e amanhã
ESG não é mais um conceito marginal, mas uma sigla familiar para empresas e investidores. Hoje, os dados ESG são usados para avaliar o desempenho de uma empresa em questões ESG específicas. Por exemplo, as emissões de carbono por unidade de receita são usadas para avaliar o impacto ambiental de uma empresa, enquanto as taxas de rotatividade de funcionários são usadas para avaliar as práticas trabalhistas de uma empresa.
Os gestores de ativos continuam a desenvolver uma série de estratégias e métricas ESG para medir o impacto ambiental e social das empresas atuais. Algumas estratégias concentram-se na exclusão de indústrias ou organizações que não atendem a determinados critérios ESG. Outros concentram-se na seleção ativa de empresas com fortes perfis ESG.
Foram estabelecidas novas regulamentações, como a Diretiva de Relatórios de Sustentabilidade Corporativa (CSRD) da União Europeia, que exige que as empresas relatem sobre o impacto ambiental e social das suas atividades empresariais e sobre o impacto empresarial dos seus esforços ESG. Na América do Norte, a Securities and Exchange Commission (SEC) está a considerar a obrigatoriedade de relatórios ESG para empresas públicas, como é o caso no Canadá, Brasil, Índia, Austrália e Japão.
As classificações e índices ESG também se tornaram mais prevalentes nos últimos anos. A Morgan Stanley Capital International (MSCI), por exemplo, oferece uma gama de índices ESG que permitem aos investidores acompanhar as empresas com base no seu desempenho ESG. Estes índices tornaram-se populares entre os investidores que procuram integrar fatores ESG nas suas carteiras.
À medida que o mundo enfrenta desafios crescentes relacionados com as alterações climáticas e as questões sociais, as considerações ESG continuarão a desempenhar um papel crítico na forma como as empresas e os investidores operam e medem o seu desempenho.
Simplifique a captura, consolidação, análise de gerenciamento e relatórios de seus dados ESG com o pacote IBM Envizi ESG.
Explore o IBM Envizi
1. Relatório sobre Tendências de Investimento Sustentável e de Impacto nos EUA (link externo a ibm.com), SIF dos EUA, 2020
2. CDP Media Factsheet (link externo a ibm.com), CDP, outubro de 2022
3. Conectando a pandemia da COVID-19, investimentos ambientais, sociais e de governança (ESG) e apelos à “harmonização” dos relatórios de sustentabilidade (link externo a ibm.com), Critical Perspectives on Accounting, Adams, Abhayawansa, 28 de fevereiro de 2022
Esse artigo foi útil?
SimNão
