Dois dias atrás, a conta atebites X apontou que o serviço de empréstimo da THORChain atualmente não tem bitcoin suficiente para pagar seus credores.
No momento da postagem, o valor total de bitcoin a ser reembolsado aos depositantes era de 1.604, enquanto o pool de empréstimos continha apenas 592 bitcoins.
Precisamos aumentar a conscientização sobre o quão ruim está o empréstimo da Thorchain no momento, representando um risco potencial para o próprio protocolo. Tal como está, com as taxas atuais de mercado para RUNE, o fechamento completo do empréstimo cunhará 24 milhões de RUNE. 1.604 em garantia BTC, 18.258… pic.twitter.com/OykZbMQCdx
– atebites (@ate_bites) 8 de janeiro de 2025
Como explicou o fundador da Lava, Shehzan Maredia, em uma postagem no X, quando você toma um empréstimo no THORChain, eles vendem o bitcoin que você oferece como garantia para seu próprio token, RUNE. Quando você paga seu empréstimo, eles vendem o RUNE por bitcoin para devolver sua garantia.
Eu previ o colapso de Thorchain em 2023, quando eles lançaram seu "empréstimo" recurso, e está acontecendo agora. A lição que as pessoas parecem nunca aprender: qualquer sistema criptográfico que possa falhar irá falhar. Quando você pegasse um empréstimo no Thorchain, eles venderiam sua garantia BTC por…
-Shehzan (@MarediaShehzan) 10 de janeiro de 2025
A mecânica real de como isso funciona é um pouco mais complexa e está detalhada no site do THORChain. Veja capturas de tela do site abaixo:
A principal questão neste cenário é que metade do valor emprestado em dólares americanos foi emprestado quando o bitcoin foi negociado a preços significativamente mais baixos do que aqueles a que o bitcoin é negociado hoje, de acordo com atebites.
Isso significa que para que o THORChain atenda às suas demandas atuais, será necessário cunhar mais de 24 milhões de RUNE (em 8 de janeiro). Embora isso representasse apenas cerca de 8% da oferta circulante de RUNE, levaria a uma redução no preço do ativo, o que daria à THORChain ainda menos poder de compra enquanto tenta comprar Bitcoin de volta em nome de seus credores.
Se os comerciantes começassem a vender RUNE além disso, a capacidade da THORChain de comprar a quantidade necessária de bitcoin para resgatar seus credores diminuiria ainda mais.
Isto poderia levar a algo semelhante à espiral mortal Terra/Luna que vimos em 2022.
Com isso dito, o proeminente apoiador do projeto Erik Voorhees compartilhou que o serviço de empréstimo da THORChain está operando como deveria e que não há perigo previsível:
Thorchain continua funcionando conforme projetado. Sim, os resgates de empréstimos causam pressão descendente no preço do RUNE, mas a escala não é perigosa. Se você está preocupado, basta pagar seu empréstimo.
-Erik Voorhees (@ErikVoorhees) 10 de janeiro de 2025
Um desenvolvedor principal do THORChain chamado Nine Realms on X também argumentou que o THORChain é resiliente:
1/ Abordando as preocupações da comunidade Tem havido muita discussão recentemente sobre o estado da rede e a responsabilidade pendente do protocolo de empréstimo. Vamos mergulhar nos fatos para esclarecer o que realmente está acontecendo e por que continuamos confiantes na resiliência do THORChain.
– Nove Reinos (@ninerealms_cap) 10 de janeiro de 2025
Com tudo isso dito, se você ainda está nervoso por ter emprestado seu bitcoin ao THORChain como garantia de um empréstimo, você pode querer resgatá-lo. Se eu estivesse usando o serviço, eu o faria.
Este artigo é uma tomada. As opiniões expressas são inteiramente do autor e não refletem necessariamente as da BTC Inc ou da Bitcoin Magazine.
