Em maio e junho de 2023, oito empresas de investimento solicitaram à Securities and Exchange Commission (SEC) aprovação para listar e negociar Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs). A lista inclui:
BlackRockWisdomTreeFidelityARK 21SharesBitwiseVanEckInvescoGalaxy Digital
Havia grandes expectativas de que o regulador emitisse as suas decisões relativamente às candidaturas em Agosto. No entanto, em 11 de agosto de 2023, a SEC emitiu uma declaração anunciando a exigência de mais contribuições públicas sobre o pedido ARK 21Shares, um processo que pode levar até um mês.
O mercado tem interpretado isto em grande parte como uma indicação de que todas as outras aplicações poderiam enfrentar o mesmo destino.
A primeira aplicação Bitcoin ETF, o Winklevoss Bitcoin Trust, foi feita em julho de 2013 pelos irmãos gêmeos Cameron e Tyler Winklevoss. A SEC rejeitou-o, e mais de uma dúzia de outros o fizeram nos anos seguintes.
A maioria das coisas permaneceu igual em relação à natureza do Bitcoin. O que mais mudou foi o calibre dos candidatos – na sua maioria mainstream – e os sentimentos dos principais intervenientes nos principais mercados financeiros.
Por exemplo, a BlackRock é a maior gestora de ativos do mundo, com mais de 9,5 biliões de dólares em ativos. WisdomTree, Fidelity e Invesco também são grandes empresas de investimento multinacionais.
A mudança de opinião sobre o Bitcoin por parte do CEO da BlackRock, Larry Fink, é a ilustração mais adequada de como os sentimentos nos principais mercados financeiros estão mudando. Em outubro de 2017, ele descreveu o Bitcoin como um “índice de lavagem de dinheiro”.
“O Bitcoin apenas mostra quanta demanda por lavagem de dinheiro existe no mundo. Isso é tudo”, ele teria declarado em uma reunião do Instituto de Finanças Internacionais.
Em abril de 2021, em entrevista à CNBC, Larry Fink deu uma volta de 180 graus e declarou que estava fascinado pelo Bitcoin e encorajado pela quantidade de pessoas que estão se concentrando nele. “Estou animado com a narrativa, ela pode se tornar uma grande classe de ativos e acredito que isso possa se tornar uma grande classe de ativos”, disse ele.
Dadas as novas circunstâncias, especialmente a aparente aceitação pelos principais participantes do mercado financeiro convencional, muitos dentro do espaço criptográfico acreditam que a SEC provavelmente aprovará pelo menos um dos oito pedidos desta vez.
No entanto, ainda existem grandes obstáculos que os candidatos devem superar. O que mais se destaca é a escolha de um parceiro para compartilhamento de vigilância, um componente crítico em uma aplicação de ETF.
Todos os candidatos escolheram a Coinbase como parceira de compartilhamento de vigilância. No entanto, a bolsa está em tribunal contestando as acusações da SEC de ter listado ilegalmente ativos digitais que o regulador considera valores mobiliários.
Há quem considere que um parceiro de partilha de vigilância não é um requisito crítico. Scott Johnsson, um advogado financeiro que trabalhou para grandes empresas de investimento e bancos, incluindo o Barclays Bank, está nesta escola de pensamento.
“Lembre-se de que o primeiro ETF de commodities – SPDR Gold Trust – foi aprovado pela SEC SEM um acordo de compartilhamento de vigilância com o mercado à vista subjacente, contando em vez disso com SSA com futuros. Exatamente o que o GBTC vem tentando há anos”, explicou ele em um tweet.
A aprovação de um ETF Bitcoin impactará tanto os mercados criptográficos quanto os principais mercados financeiros.
Para começar, a aprovação dará ao Bitcoin a credibilidade de que necessita no mercado financeiro convencional. Por outro lado, fornece um caminho para os principais investidores que sempre quiseram lucrar com a expansão do mercado de criptografia, mas lutaram com obstáculos técnicos e legais.
