Compreendendo os ETFs Bitcoin: um guia abrangente para iniciantes

Muitos ativos financeiros possuem fundos negociados em bolsa (ETFs). São veículos de investimento que proporcionam exposição a uma cesta de ativos relacionados. Por exemplo, existem ETFs para ações de tecnologia, ações de semicondutores, ações do setor de defesa, títulos corporativos, títulos governamentais e muito mais.

Alguns dos fornecedores mais comuns de ETFs incluem grandes empresas de investimento como Blackrock, iShares e Van Eck. Estas empresas detêm uma variedade de ações individuais, criam ações de um ETF e disponibilizam essas ações ao público numa bolsa de valores.

Quando se trata de Bitcoin, um ETF à vista envolve gestores de ativos criando um ETF que é apoiado por Bitcoin em vez de ações.

O que é um ETF Bitcoin?

Um ETF Bitcoin é um fundo que oferece aos investidores exposição ao Bitcoin. As ações do fundo representam propriedade de algo relacionado ao Bitcoin. Eles têm um símbolo e podem ser negociados em bolsa como uma ação individual.

A principal diferença entre um ETF Bitcoin e um ETF tradicional envolve o(s) ativo(s) que fundamentam as ações do ETF. A maioria dos fundos possui uma cesta de ações ou títulos. Os ETFs Bitcoin detêm Bitcoin ou ativos correlacionados ao Bitcoin. Os ETFs de futuros mantêm contratos futuros ou apostas no preço do Bitcoin. Um ETF Bitcoin à vista conteria apenas Bitcoin.

Tipos de ETF Bitcoin

Nem todos os ETFs Bitcoin são criados da mesma forma. Dependendo do tipo de ETF, os investidores podem adquirir produtos muito diferentes. Os dois principais tipos de ETFs de Bitcoin são ETFs de futuros de Bitcoin e ETFs de Bitcoin à vista.

Até janeiro de 2024, o mercado dos EUA oferecia principalmente ETFs futuros de Bitcoin. Esses ETFs investem em contratos futuros, que são acordos para comprar ou vender Bitcoin em uma data futura a um preço pré-determinado. Embora tenham como objetivo rastrear o preço do Bitcoin, eles não fornecem exposição direta ao ativo real do Bitcoin. Os ETFs de futuros envolvem frequentemente taxas mais elevadas e maior volatilidade em comparação com os ETFs à vista. Normalmente são mais adequados para investidores sofisticados que compreendem as complexidades dos contratos de futuros, incluindo a necessidade de renovação contínua destes contratos. Este processo de rolagem pode incorrer em custos adicionais, conhecidos como taxas de rolagem, que são repassados ​​aos acionistas do ETF.

Em contraste, os ETFs Bitcoin à vista, aprovados pela SEC em janeiro de 2024, oferecem exposição direta ao Bitcoin. Esses ETFs detêm Bitcoins reais e suas ações representam uma propriedade proporcional dessas moedas. Gerenciados por custodiantes de confiança, os ETFs à vista visam refletir o valor em tempo real do Bitcoin, oferecendo uma opção de investimento mais direta para aqueles que buscam exposição direta aos movimentos de preços da criptomoeda. Em alguns casos, os ETFs à vista podem até permitir aos acionistas a opção de resgatar as suas ações pelo Bitcoin subjacente, embora isto esteja sujeito às políticas específicas do ETF e às condições de mercado.

Os investidores devem considerar cuidadosamente essas distinções ao escolher entre ETFs de Bitcoin futuros e à vista. Embora os ETFs de futuros possam atrair aqueles com uma compreensão mais profunda dos mercados de derivados e um maior apetite pelo risco, os ETFs à vista poderiam estar mais alinhados com os investidores que procuram um investimento mais direto e potencialmente menos complexo em Bitcoin. Como acontece com qualquer investimento, é essencial pesar as características e os riscos específicos de cada tipo de ETF em relação à estratégia de investimento e à tolerância ao risco.

Benefícios de investir em ETFs Bitcoin

Para investidores institucionais e de varejo, um ETF Bitcoin oferece uma maneira simples e fácil de investir em Bitcoin. As instituições e outros grandes investidores, como family offices, não têm uma maneira clara de investir em Bitcoin e ao mesmo tempo cumprir os padrões regulatórios.

Para o indivíduo médio, comprar e manter Bitcoin requer alguma pesquisa e conhecimento técnico. Inscrever-se em uma conta de câmbio, manter uma carteira de autocustódia e aprender como gerenciar seu portfólio são responsabilidades que alguns podem não querer assumir.

Um ETF Bitcoin poderia ser uma solução fácil para esses obstáculos. Ser responsável pela segurança das suas moedas torna-se irrelevante. Os investidores podem simplesmente comprar e manter ações em suas contas de corretagem ou de aposentadoria. As preocupações regulatórias também desaparecem. Para ser listado em uma bolsa como a NYSE, o produto deve ser aprovado pela SEC. A negociação desse título pode ser feita com facilidade.

Riscos e coisas a considerar quando se trata de ETFs criptográficos

Investir em ETFs Bitcoin, sejam à vista ou baseados em futuros, envolve exposição à volatilidade inerente da criptomoeda subjacente. Esta volatilidade pode levar a flutuações significativas de preços, o que é um factor crucial a considerar pelos investidores. Embora estes ETFs proporcionem uma via mais acessível para investir em Bitcoin, não protegem os investidores da elevada volatilidade do mercado.

Em comparação com a propriedade direta de Bitcoin, os ETFs de Bitcoin à vista detêm Bitcoin real, com o objetivo de acompanhar de perto seu preço de mercado. No entanto, os investidores devem estar cientes do potencial erro de rastreamento. Este erro surge quando o preço das ações do ETF não reflete perfeitamente os movimentos de preços do Bitcoin devido a fatores como despesas do fundo e o momento das negociações. Essa discrepância pode afetar o desempenho do investimento em relação à retenção direta do Bitcoin.

A incerteza regulatória é outra consideração significativa. O mercado de criptomoedas ainda está evoluindo e as mudanças nas regulamentações podem impactar a legalidade, a negociação e a avaliação dos ETFs Bitcoin. Por exemplo, futuros desenvolvimentos regulamentares poderão influenciar os aspetos operacionais destes ETF, tais como os requisitos de custódia e conformidade, afetando potencialmente o seu desempenho e acessibilidade.

Além disso, os investidores devem estar atentos aos riscos de custódia associados aos ETFs Bitcoin à vista. Como esses ETFs detêm grandes quantidades de Bitcoin, tornam-se alvos atraentes para os cibercriminosos. Embora os gestores de ETF empreguem medidas de segurança robustas, a natureza digital do Bitcoin torna-o suscetível a riscos de segurança cibernética. Qualquer violação bem-sucedida poderá ter implicações graves para a estabilidade do ETF e para a confiança dos investidores. Portanto, compreender esses riscos e como eles se alinham com a tolerância ao risco individual e os objetivos de investimento é essencial antes de investir em ETFs Bitcoin.

Como Investir em ETFs Bitcoin

Investir em ETFs Bitcoin não é muito difícil. Requer um pouco de pesquisa e negociação.

Primeiro, os investidores terão de decidir qual o ETF mais adequado para eles. Os fatores a serem considerados incluem coisas como as taxas envolvidas (referidas como índice de despesas), o preço das ações e em quais ativos o fundo investe. Depois disso, basta navegar até sua conta de corretagem, inserir o símbolo e fazer uma negociação. Por exemplo, BITO é um ETF futuro de Bitcoin. Pode ser negociado como uma ação.

É claro que caberá a cada investidor individual decidir sua alocação ideal para o Bitcoin.

Caminho para a aprovação regulatória nos EUA

Durante vários anos, as empresas de investimento lutaram para trazer ETFs Bitcoin ao mercado. A razão tem a ver com a relutância dos reguladores dos EUA em aprovar tais produtos.

A Grayscale, por exemplo, tentou muitas vezes converter seu trust, o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), em um ETF à vista. Todas as vezes, antes de janeiro de 2024, eles foram rejeitados pela Securities and Exchange Commission (SEC).

Ao longo de 2023, muitos dos maiores gestores de ativos do mundo começaram a registrar pedidos de ETFs Bitcoin à vista junto à SEC. Fidelity, Blackrock e Charles Schwab eram apenas alguns nomes da lista. Estes produtos de investimento seriam todos aprovados simultaneamente em 10 de janeiro de 2024.

Mas por que demorou tanto para a SEC conceder tal aprovação? A resposta a esta pergunta é longa e complexa, e poderia ter um artigo inteiro dedicado a ela.

No passado distante, o Bitcoin era uma classe de ativos tão nova e desconhecida que não é surpresa que os reguladores não quisessem ter nada a ver com isso. O Bitcoin foi considerado inseguro, inseguro e muito volátil.

Mais recentemente, os eventos negativos em torno do Bitcoin e da criptografia podem ter desempenhado um papel. 2022 viu o colapso do Luna e do stablecoin UST, seguido pelo colapso da bolsa FTX e de muitos credores centralizados como Celsius, BlockFi e Vauld. Considerando a magnitude dessas falhas e a forma como elas refletiram negativamente em toda a indústria de criptografia, a aprovação dos reguladores de ETFs Bitcoin à vista em janeiro de 2024 é um farol de positividade para a criptomoeda.

Quanto ao motivo pelo qual a aprovação regulatória ocorreu naquele momento, muito pode ser deduzido das declarações feitas pelo presidente da SEC, Gary Gensler, em 10 de janeiro. Algumas declarações se destacam em seu comentário, incluindo esta:

Em outras palavras, a SEC estava disposta a aprovar um produto exclusivamente Bitcoin, mas pode estar mais relutante em aprovar produtos negociados em bolsa para outras criptomoedas. Gensler expressou sentimentos semelhantes várias vezes no passado, afirmando sua opinião de que o Bitcoin é uma mercadoria, enquanto outras criptomoedas são títulos.

Gensler também explicou que a decisão de aprovar todos os ETFs à vista de Bitcoin foi influenciada pela derrota da SEC no processo da Grayscale contra eles:

ETFs aprovados

Em 10 de janeiro de 2024, a SEC aprovou 10 ETFs à vista diferentes ao mesmo tempo. Fidelity, iShares, BitWise, Invesco e muitos outros agora têm seus ETFs Bitcoin listados na NYSE. Incluímos uma lista de ETFs Bitcoin à vista e suas taxas em 22 de janeiro de 2024:

Bitwise Bitcoin ETF (BITB): 0,20% Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB): 0,21% iShares Bitcoin Trust (IBIT): 0,25% VanEck Bitcoin Trust (HODL): 0,25% Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC): 0,25% Franklin Templeton Digital Holdings Trust (EZBC): 0,29% WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW): 0,30% Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO): 0,39% Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR): 0,80% Grayscale Bitcoin Trust (GBTC): 1,50%

Esses ETFs são projetados para rastrear o preço do Bitcoin, e os fundos detêm BTC “físicos” reais. No entanto, não há garantia de que o preço das ações proporcionará exatamente os mesmos retornos que o ativo subjacente.

O GBTC da Grayscale foi convertido de um trust em um ETF ao mesmo tempo que os outros novos ETFs foram aprovados. Os nove novos fundos registraram entradas de US$ 2,9 bilhões nos primeiros quatro dias de negociação, enquanto o GBTC registrou saídas de US$ 1,62 bilhão.

Conclusão sobre ETFs Bitcoin (por enquanto)

Em resumo, os ETFs Bitcoin levam o Bitcoin a um grupo muito mais amplo de investidores. Durante a maior parte da história do Bitcoin, foi difícil para certos grupos de pessoas investir diretamente no Bitcoin. Isto mudou agora, com a aprovação dos ETFs à vista.

Investir em ETFs Bitcoin é semelhante a investir em qualquer outro título. Os investidores podem selecionar o símbolo apropriado e colocar uma ordem de compra na corretora de sua escolha.

A antecipação da aprovação do ETF foi considerada um grande fator na recuperação de 150% do Bitcoin em 2023. Desde então, o preço caiu cerca de 20%, caindo abaixo do nível de US$ 40.000.

Agora que um veículo de investimento convencional para Bitcoin foi disponibilizado, é provável que desencadeie uma enxurrada de demanda no mercado.

Todas as informações neste artigo são apenas para fins educacionais e não devem ser interpretadas como conselhos de investimento. BitPay não se responsabiliza por quaisquer erros, omissões ou imprecisões. As opiniões expressas são exclusivamente do autor e não refletem as opiniões da BitPay ou de sua administração. Para investimento ou orientação financeira, um profissional deve ser consultado.