Bernstein observa que seis dos dez principais protocolos geradores de receita são aplicações DeFI. São eles Uniswap, Aave, Maker, GMX, Synthetix e Sushi. “A loucura do último ciclo do DeFi foi o jogo de rendimentos insustentáveis que desabou”, escreveram os autores, acrescentando que o epítome do DeFi insustentável foi o stablecoin Luna, que posteriormente entrou em colapso. Uma stablecoin é um tipo de criptomoeda normalmente atrelada ao dólar americano. DeFi é um termo abrangente para uma variedade de aplicações financeiras em criptomoedas ou blockchain voltadas para perturbar intermediários financeiros. A diferença neste ciclo é que o rendimento é real, disse o relatório, e com clareza regulatória, não seria surpreendente ver gestores de ativos globais considerando um possível fundo negociado em bolsa (ETF) DeFi e fundos DeFi ativos, disse o relatório.
